作者： 化工组

　　3月3日，华泰后市何MA2605合约大幅上涨11%，期货连续第二天涨停。甲醇

　　伊朗战局以来，连续两天继续出现沙特斯坦努拉炼油厂部分装置停产、涨停卡塔尔Ras Laffan遭袭击影响天然气生产、华泰后市何屏下霍尔木兹海峡亦有伊朗革命卫队活动的期货担忧。伊朗战火逐步往周边霍尔木兹海峡周边蔓延，甲醇局势进一步升级。连续两天中国进口来源伊朗占中国甲醇进口占比高达59%，涨停而伊朗甲醇产能占海外产能占比高达24%而当前正处于伊朗冬检装置重启的华泰后市何关键时期。

　　港口基差基本在05-30附近盘整，期货港口现货跟上盘面涨幅。甲醇虽然现实港口库存压力仍大，连续两天但市场基本在交易伊朗甲醇装置受影响的涨停手机用户生态预期，目前正值伊朗冬检装置复工关键时候，若复工进度进一步推迟，则会导致4-5月港口延续去库。而本身3月在到港下滑背景下，甲醇港口库存从高位转向去库的拐点时期。而下游MTO方面，兴兴及盛虹MTO持续检修，虚实交互一直未兑现复工。

　　我们对MA2605合约维持谨慎逢低做多套保。

　　风险提示：伊朗战局进展，伊朗甲醇装置负荷实际变动情况

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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